（原标题：偏股基金年化收益跑输银行股？背后真相是......）

最近某基金论坛里流传着这么一张图，自2010年7月以来，偏股基金指数果然跑不赢A股农业银行(601288)股票。

图1：A股农业银行和偏股基金酬金

事实的确是这么的吗？

咱们先来看一组数据：

iFinD数据浮现，2010年7月15日（农行上市日）于今，农业银行区间涨跌幅达60.07%，年化收益率达9.11%。吞并技能区间，偏股基金（930950.CSI）区间涨幅为90.36%，年化收益率达4.97%。也便是说，农业银行年化收益跳跃偏股基金指数杰出了4%！

看到这个数据，笃信好多东谈主齐合计难以置信。基金司理们一顿操作猛如虎，到头来还不如银行股？

在好多投资者印象中，捏续跑赢偏股基金指数是很难的。有东谈主照旧统计过，2013年至2022年十年里，全市款式有怒放型基金中，每年齐跑赢偏股搀和型基金指数的基金数目为0。2014年至2022年的九年里，全市款式有怒放型基金中每年齐跑赢偏股搀和型基金指数的基金仅有1只。

这是因为，在行情好的时候，关于涨幅好的板块，行业主题基金会在指数里普及权重，而在行情差的时候，抗跌或逆势上升的基金也会在指数里提高权重。

其实，在行情相比好的年份，剔除放心仓位后，要是捏仓不是迥殊激进，大比例齐在当年最流行的作风或行业主题板块上的话，其实是很难跑赢偏股基金指数的。

不信？来看数据：

2023：-14.61%，沪深300指数：-11.38%

2022：-21.80%，沪深300指数：-21.63%

2021：4.05%，沪深300指数：-5.20%

2020：51.50%，沪深300指数：27.21%

2019：43.74%，沪深300指数：36.07%

要是拿万得偏股搀和型基金指数来相比，成果亦然一样的：

图2：万得偏股搀和型基金指数、沪深300指数相比，数据开首：wind

在2005年至2023年共19个当然年份里，11个年份偏股基金指数年度进展优于沪深300，在8个年份跑输，胜率为57.89%。其中，在2006、2011、2012、2016、2018、2022和2023年等7个年份里，偏股基金指数与沪深300的进展差距不大，逾额十足值在5%以内。在2005、2008、2010、2013、2015、2019、2020、2021等8个年份里偏股基金指数显耀跑赢沪深300，其中7年的逾额杰出10%。

而当前，跑赢偏股基金，可能并没那么难。

事实上，不仅是农业银行，确立银行(601939)、中国银行(601988)、工商银行(601398)等相通概况跑赢偏股基金指数，仅仅跑赢的幅度有永诀。具体来看，从偏股基金指数的基日，即2007年12月31日算起，确立银行和中国银行是跑赢偏股基金指数的。

图3：四大行年化收益率，数据开首：iFinD

图4：偏股基金指数年化收益率，数据开首：iFinD

也便是说，在昔时十多年里，四大行进展举座好于比偏股基金指数！

像银行股这类价值股，在短中长期齐败落很大的收益遐想空间，魔力远不如A股阛阓上的热点板块，但给投资者带来真金白银酬金的，恰正是它们。

那既然如斯，买基金还不如买银行股？

换一个念念路。在大牛市的时候，农业银行和偏股基金是有极少负相关的。要是此时某一赛谈出现多只大牛股，偏股基金出现暴涨，而价值股却“牢不行破”，你还能坐得住吗？

在图1中不错看到，在2020年至2021年这短技能内，偏股基金的进展是露出好于农业银行的。2020年至2021年这两年技能，市面上一度流传着“炒股不如买基金”，偏股基金迥殊强势，年化收益率达26.38%，而同时农业银行年化收益率仅为-5.87%。也便是说，择时迥殊伏击。

其实对投资者来说，更应该不雅察回撤，毕竟年化影响的是赚了若干，回撤影响的是亏了若干，而大幅回撤才是失掉的伏击原因。

（牵扯裁剪：赵艳萍 HF094）